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　　过去18个月里，俱乐部在新球员身上花费了近10亿美元，几乎相当于英超其他球队的总和。

　　它已经变成了一个异类，但事实是切尔西并没有试图像英超联赛的其他球队那样运作。它试图像投资组合一样运作——它的所有者相信这种心态将有助于它超越该领域的竞争对手。

　　费尔南德斯、凯塞多和拉维亚都签订了长期合同，其中费尔南德斯和凯塞多与切尔西效力了八年，拉维亚则效力了五年。因此，切尔西将在每位球员相应合同期内分摊费用。

　　例如，这意味着虽然费尔南德斯在市场上的签约价格超过1.2亿美元，但切尔西每年只会为他花费1500万美元——他的价格除以合同期限。

　　将费尔南德斯、凯塞多和拉维亚视为切尔西投资组合的长期投资。他们是年轻球员，预计会留下一段时间，切尔西相信他们的天赋上限足够高，足以抵消短期内任何基于表现的波动。

　　但切尔西如何防范这种波动呢？像对冲基金经理一样思考，并利用其他参与者，尤其是本土参与者，进行相反方向的押注。

　　英国中场球员康纳·加拉格尔就是一个很好的例子。他是一名勤奋、富有创造力的全能中场球员，他可以轻松地替补费尔南德斯、凯塞多或拉维亚中的任何一个。不过，他是在他们之前签约的，而且他的合同要短得多——只需两年就到期。

　　如果费尔南德斯、凯塞多或拉维亚中的任何一个未能给人留下深刻印象，加拉格尔将作为替补在幕后等待；他是字面上的“对冲”他们的表现波动。但如果他们都成功了，那么加拉格尔的存在就只是为了被出售。

　　加拉格尔的预期市场价值为4000万美元，一旦出售，切尔西将立即予以认可，这将抵消费尔南德斯、凯塞多和拉维亚的年度摊销成本之和。

　　就会计部门而言，在这种情况下，俱乐部将在中场上实现盈利。别忘了，长期三人组的成本为3亿美元，而加拉格尔的成本为4000万美元；切尔西正在考虑合同期限和摊销，以保持每年的偿付能力。

　　全球足球界的许多人都对这一策略表示遗憾，抱怨它消除了这项运动的浪漫性和历史性，并阻止了较小的俱乐部与像切尔西这样有能力摊销价值1.2亿美元合同的球队竞争。

　　但其他人，尤其是商人，认为这是将足球队（传统上不盈利的企业）转变为创收机器的一种令人着迷的方式。

　　切尔西存在风险；如果其中任何一名长期签约球员的市值暴跌，俱乐部的财务状况将很难恢复。

　　但切尔西显然相信风险值得回报。将球员视为投资，并将他们深思熟虑地分为俱乐部的短期和长期弧线，可以看到它重新跃回英超联赛榜首。